4月23日晚间，天禄科技（301045.SZ）披露2024年报。报告显示，2024年受益于全球显示面板行业复苏，公司核心产品导光板需求显著提升，业绩实现高速增长。报告期内，公司营业收入达6.54亿元，同比增长9.67%；归母净利润激增206.84%至2711.60万元，扣非后归母净利润更实现375.78%的强劲增长，达到2465.78万元。
得益于行业需求回暖，公司稼动率提升，盈利能力也实现攀升，2024年公司毛利率较 2023年增长1.71个百分点，提高至19.21%。与此同时，公司经营始终保持战略定力，一方面持续加大导光板的新技术研发投入，通过技术创新迭代核心产品竞争力；另一方面积极布局新业务赛道，积极探索支撑公司成长的新产品。
受益面板行业整体复苏导光板业务增长势头强劲
天禄科技是国内导光板领域的领军者，通过多年的发展伍祥配资，公司已成长为全球中大尺寸导光板领域的核心供应商。
在导光板产品领域，公司通过持续推动导光板产品创新，形成了优势聚集效应。目前，公司产品在笔记本显示器领域已广泛用于联想、惠普、华为、戴尔等品牌；台式显示器领域，广泛用于联想、惠普、华为、LG、戴尔等品牌；液晶电视领域，广泛用于小米、夏普、LG等品牌。
2024年上半年，国际体育赛事激发终端需求微增，促使整机厂提前备货，带动面板出货量小幅度上扬。下半年，8月末落地的国补政策引发强烈市场反响，极大增强了中国品牌信心，品牌商积极筹备十一国庆假期与“双十一”促销活动，加大对大尺寸产品的备货力度；同时，整机厂为海外促销节点积极备货。最终，十一国庆假期、“双十一”及北美黑五促销活动均实现销量同比增长，推动全年TV整机出货量呈上升态势。
在下游需求持续回暖的趋势之下，公司导光板业务增长势头强劲。2024年，台式显示器类、笔记本电脑类、液晶电视类导光板业务收入分别较2023年增加约400万元、1200万元及4800万元，各主要细分产品收入均有所增长，进一步巩固了市场领先地位。
值得一提的是，天禄科技成功研发的棱镜型网点技术产品在2024年实现了收入的持续增长，共实现收入约4100万元。公司在与同行业的技术竞争中占据了优势地位，提高了产品竞争力，增加了公司在高端产品的市场份额。
该产品在2024年的毛利率约40%，高于公司整体毛利率。这主要是由于该产品经超精密机床加工和翻铸工艺得到所需模具伍祥配资，从而使加工完成的导光板产品可以精确控制光线射出方向，在不增加能耗的前提下使显示面板亮度提升5%—12%，性能优异。
TAC膜研发投入再加码助力面板产业链自主可控
在显示面板行业回暖带动导光板业务稳健增长的同时，天禄科技正通过布局TAC膜新业务开辟第二增长曲线。年报显示，其全资子公司安徽吉光实施的偏光片用TAC膜项目已取得关键突破，标志着公司在高端光学材料领域迈出重要步伐。
作为偏光片核心材料，TAC膜占据膜材成本的50%以上。当前中国内地TFT级TAC膜年需求量大，但基本依赖进口。在LCD产能向内地转移背景下，偏光片国产化率预计将从2020年30%左右提升至2025年50%左右，倒逼上游材料本土化进程。据行业预测，2025年全球TAC膜市场规模将达12.29亿平方米，这为TAC膜本土化提供了明确的市场契机。
为加快核心材料自主化程度，天禄科技TAC膜项目所在子公司安徽吉光已引进显智链、三利谱、北京电控产投、毅鸣投资、毅司投资等多家产业链及专业投资机构，为项目提供资金及专业支持，联合产业各方合力打破国外对TAC膜的垄断，助力我国面板产业链的自主可控。
为了加速推动TAC光学膜新业务的开展，公司2024年研发费用达到3508.16万元，较上年增长约20%，为未来拓展高端光学材料市场奠定了坚实基础。
梳理发现，该块业务进展积极。2024年，安徽吉光陆续进行产线各段落设备的采购工作，目前主要设备的重点参数已基本确定，采购工作进入重点推进阶段；同时，TAC 膜相关的实验室也完成搭建。
展望未来，公司表示，将通过横拓赛道、纵延深度的方式，培育业绩增长新动能。同时，搭建高水平研发平台，健全人才体系，持续加大研发投入，完善产品布局。深耕显示面板行业客户，积极开拓高附加值市场，巩固公司领先优势，在显示面板产业链中开展上下游强强联合和协同发展，打造高端膜材料产业链，致力于成为一家显示面板核心精密零部件平台型企业。
实际控制人解除股权转让协议并退出董事会，释放维稳信号
在年报披露的同时，公司发布公告称，公司实际控制人之一陈凌将解除此前披露的公司部分股份转让协议，同时辞去公司董事职务。根据上市公司规则，其股权在未来6个月内无法转让。
该举措释放多项维稳信号，一方面有助于缓释公司股价面临的减持压力，在目前复杂多变的行情下为投资者信心注入“稳定剂”；另一方面通过优化经营权结构，为公司业务战略推进奠定更坚实的治理基础。
据公告信息，陈凌将在2024年度股东大会结束后正式退出公司董事会，专注于自身股东身份，将公司的经营权更多交给另一实际控制人，即公司董事长兼总经理的梅坦。
作为公司TAC膜项目的总牵头人伍祥配资，董事长梅坦继2023年通过定增成为公司第一大股东后，进一步巩固了对公司的控制权。公司在TAC膜项目即将进入投产阶段的关键节点，完成了决策层与治理层的系统性梳理，有利于TAC膜项目的进一步推进。
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